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互联网公司津津乐道的“独角兽”如何受到质疑?

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发表于 2019-3-14 10:40:18 | 显示全部楼层 |阅读模式
  (原题目:互联网公司们津津乐道的“独角兽”,若何正在它的起源地受到质疑?)
  独角兽:一种神话里的动物,有着白马的身体,雄鹿的大腿,狮子的尾巴,额头上还长了一只角。《韦氏辞书》
  过去三年来,这个词关于科技公司来说有了新的意旨。出名硅谷投资人 Aileen Lee 2013 年的一篇《接待来到独角兽俱乐部》,让“独角兽”成为十亿美元创业公司的代名词:他们从零起步,还没上物价值就高出 10 亿美元。从一键叫车软件 Uber、房租分享公司 Airbnb,再到邦内的小米都是模范的独角兽公司。
  这个词很疾也红到了中邦。塑胶跑道公司无论是拆分没众久的乐视体育,仍然新近融资的猎聘网,都用“独角兽”来散布本人的壮大。
  连北京卫视都做了一档叫《我是独角兽》的线 年女孩树立电商平台,5 分钟融资 1500 万”之类的创业故事。
  从 2015 年年终劈头,富达、普信、摩根斯坦利等众家基金劈头调低本人所投独角兽公司的估值。美邦前 15 家“独角兽”中,有一半受到影响。
  最离谱的是做血液检测的 Theranos,由于被媒体考查出焦点身手制假,90 亿美元的估值蒸发一空。好莱坞依然要把这个戏剧性故事改编成片子。
  当中绝公共半公司没有 Theranos 云云的题目,它们做着各自范围里最立异、最好的产物。
  Facebook 便是一个一劈头不寻求红利,先捉住用户量和高估值的公司。
  上市前,Facebook 依然成了宇宙上最大的社交搜集、具有 10 亿用户。但它的红利才略仍然遭到了众家投资机构的可疑。
  到 2012 年上市前夜,Facebook 估值一度被下调。上市第二天股票还跌破了发行价,被称为美邦 10 年间最差 IPO 业务。
  但仅仅过了两年,Facebook 就用收获阐明是商场看走了眼。跟着广告营收大幅增加,活泼用户数抵达 15 亿,Facebook 的市值也正在本年岁首冲破了 3000 亿美元的大合。
  Facebook 的胜利让纷乱伍机的投资者变得乐观起来——只消是一个要紧范围内部最好的公司,把大批的用户抓正在手里,老是或许撑起几百上千亿的估值吧?
  这也是为什么正在 2013 年之后,估值过十亿美元的公司像雨后春笋雷同冒了出来:
  恐怕错过下一个 Facebook,每个笔直范围里数一数二的公司都成了投资者追赶的对象。纵然这些公司能够还没有红利,或者还正在教育商场的早期,投资者也乐意砸钱加快这一过程。
  到本年 2 月,估值高出 10 亿美元的独角兽数目依然高出了 229 家,个中有些公司如办公室谈天软件 Slack,从产物推出到估值 10 亿美元,才花了不到一年的功夫,时尚远超当年的 Facebook。
  “融下一轮,便是正在纸上写一个比上一轮高的估值,做个 PPT,然后确订价值,看着几百上切切的钱流入你的银行账号。”
  Uber 早期投资人 Bill Gurley 也曾云云耻笑两年前的那一拨融资高潮。
  然而平允地说,恰是这些本钱的涌入,让一个新类型的产物急速成熟成为能够。若是不是滴滴和疾的正在投资方的援手下每月花数亿举行“打车大战”,很难联思用手机打车会正在中邦巨细数百个都会成为常态。
  从 2008 年创立到 2011 年用户数上切切,Dropbox 做成了商场上最大略好用的网盘。到 2013 年,他们的估值依然抵达了 40 亿美元。
  但仅仅“网盘”很难带来与之相成家的收入。于是 CEO Drew Houston 做了一个新的贸易规划,思让 Dropbox 公司做成根本互联网任事。正在当时乐观的投资境遇中,他用这个未被验证的“他日远景”拿到了一笔新的资金,Dropbox 的估值也冲上了 100 亿美元。
  融资之后,Dropbox 正在一年众功夫里延续收购 13 个首创公司,推出了照片照料任事、合作的器械,札记任事等新性能。
  同样是正在这个阶段,正在 Dropbox 还没能赚到一分钱的时刻,他们就花 10 万美元买了一只 1。5 米高的铬合金熊猫雕塑放正在公司门口。
  由于烧钱速率太疾,没景物一年,Dropbox 就把收购来的任事继续合掉了。
  2015 年 10 月,Dropbox 的投资者贝莱德集团将他们投资的估值调低了 24%,随后此外一个投资机构,美邦富达投资集团也把对 Dropbox 的投资估值下降了 20%。
  “这熊猫的存正在意旨,便是指示咱们这件事做得过错。要设置一个矫健和可一连的贸易公司,每一分钱都很要紧。”本年 5 月,Dropbox 公司给员工的内部邮件里是这么说到。
  同时,为了渡过这段融不到钱也还没能上市的年华,Dropbox 同时也正在缩减免费餐饮、健身房和洗衣任事之类的福利。
  但原来 Google 从前用钱也绝不吞吐,互联网公司的免费餐饮、健身之类的任事都是学它。而Google 也曾正在 2008 年包下了洛杉矶迪士尼公园给员工举办年度滑雪运动。
  若是 Dropbox 能像 Google 本日雷同每季度带来数十亿美元利润,一头 10 万美元的熊猫不会是什么题目。
  题目正在于 Dropbox 正在拉来 5 亿用户从此,仍然没找到举措像 Google 那样获利。
  Palantir、Pinterest、Zenefits 也都雷同。它们都像 Dropbox 雷同做出了各自范围里最好的产物、正在本钱的助助下急速增加,抵达了和 Google 之类的巨头能够一比的用户量,但它们便是无法得回和公司估值相符的收入。
  旧年 10 月,美邦众家投资基金劈头调低他们投资的几家独角兽公司的估值:
  富达投资基金调低了本人正在网盘公司 Dropbox、人力资源任事公司 Zenefits 和企业软件公司 Cloudera 所持股份代价;
  摩根斯坦利治下的合伙基金调低了本人正在 Dropbox、大数据公司Palantir 以及印度电商 Flipkart 所持股份的代价;
  福德增加时机基金调低了所持图片社行运用 Pinterest 的资产代价;
  这些都是投资照料方,调低所持创业公司的估值没有什么好处,只是必需招供的实际。
  依照《资产》杂志的统计,2015 年美邦上市的科技公司,均匀红利是负 900 万美元。
  商场抱着对下一个 Facebook 的盼愿等来了这些公司的发挥。现正在那些赚不到钱、但估值又很高的创业公司,思靠上市赚到钱变得更难了。
  “以前,民众对照承认的变现方法首要是上市。而比来咱们看到的状况是,上市后股价大跌反而亏钱。而关于中小公司来说,此外一种变现方法便是并购和收购。”
  特意做科技公法律律征询的旧金山状师 Jason Gordon 告诉《好奇心日报》,比来一年来他收到的更众是收购和并购联系的案子。
  Gordon 比来正在旧金山相近办了良众小型的运动,中央公共是“若何企图被收购”,给创业者普及收购案的根本常识,根本每一场都挤满了人。
  Uber 早期投资者 Bill Gurley 4 月曾写了一篇正在硅谷创业投资圈传扬甚广的着作道独角兽题目。他给出的谜底是,更众融资只会带来更众烦懑,不要再思着通过融钱延续扩张了,哪怕下降估值、缩减开支,也要先把公司的红利状况筹办起来。
  但主动调低估值并不是说的这么轻松。很众人放弃 Google、Facebook 的职责时机,列入极速增加中的创业公司便是看中本人分到的期权或许正在他日形成一笔大钱。
  而调低估值起码短期内意味着他们的收入缩水了,而且从此也未必能涨回来。这会加快职员活动,关于一个还正在探究红利能够的公司来说不是好事。
  正在硅谷做大数据的独角兽 Palantir 本年也饱受估值下调的苦。这家蓝本特意做美邦政府生意的 200 亿估值的独角兽,旧年拓展新营业给企业做征询任事。
  一年下来,Palantir 预期 17 亿美元的营收十足没兑现,旧年还正在亏折。正在本年 3 月,Palantir 的估值被摩根斯坦利下调了 32%。随后一张画着一幅画面的海报被员工贴正在 Palantir 办公室,戒备同事说民众的期权将近一文不值了:
  随之而来的,便是传出大客户流失和焦点员工出走的动静。目前这家不大的公司依然有高出 100 人辞职,走的人还网罗不少高管。末了 Palantir 的 CEO 只好通告对公司任职 18 个月之上的员工加薪 20% 来缓免职佣合联,这又进一步填充了公司的开支。
  编者注:PC、互联网、智老手机……每个根本身手的普及都伴跟着数年的高速增加。关于科技业,增加依然一连了四十年。
  现正在这个增加能够会停一刹:智老手机带来的增加依然放缓,而打车和外卖从此,咱们依然没再看到肖似社交搜集、电商云云调动千亿资产的冲破。
  这些题目将影响完全人,从苹果、Google 云云的巨头,到危急投资机构和创业公司,再到每一个科技产物的用户——根本上是完全人。
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